Эксперт Андрей Бархота проанализировал решение Центрального банка о корректировке ключевой ставки и высказал предположения о его истинных мотивах.
Центральный банк понизил ключевую ставку на один процентный пункт, установив её на уровне 17% годовых. Это решение вызвало обсуждения в экспертном сообществе, поскольку многие аналитики ожидали более существенного снижения — сразу на два процентных пункта, до 16%.
Почему ожидали большего снижения?
По словам экономиста Андрея Бархоты, консенсус-прогноз по ключевой ставке к концу текущего года составляет 14%. Учитывая ограниченное количество заседаний ЦБ до конца года, возникает вопрос, как регулятор планирует достичь этого уровня при столь умеренных шагах. Бархота предполагает, что Центробанк выбрал сценарий плавного снижения, чтобы избежать критики со стороны Государственной Думы, промышленных кругов и предпринимательского сообщества, ожидающих скорейшего удешевления кредитов.
Истинная цель: ослабление рубля, а не экономический рост?
Андрей Бархота считает, что главная цель такого осторожного понижения процентной ставки заключается не в перезапуске экономического роста, а в ослаблении рубля. Он прогнозирует, что ощутимый эффект от текущего снижения ключевой ставки проявится только к концу ноября.
Экономист объясняет это тем, что растущий дефицит государственного бюджета и сокращение экспортных доходов диктуют необходимость более выгодного для бюджета курса рубля. Если ранее комфортным уровнем считался диапазон 81-82 рубля за доллар, то теперь желаемый уровень — 95 рублей и выше, вплоть до 100 рублей за доллар. Недавнее ослабление рубля к доллару и евро, по мнению Бархоты, свидетельствует о достижении цели по девальвации, что позволяет ЦБ проявлять осторожность в отношении ключевой ставки.
Минимальное влияние на рынок
Одним из рисков такого небольшого снижения ставки является её незначительное влияние на рынок кредитов и депозитов. Как отмечает Бархота, если ставка по кредиту уменьшится, например, с 24% до 23%, ежемесячный платеж заемщика сократится максимум на 10%, что будет практически незаметно для потребителя. Таким образом, прямое воздействие на доступность кредитов будет мизерным.
Прогноз до конца года
Андрей Бархота предполагает, что к концу года ключевая ставка достигнет уровня 14%. Это, по его мнению, позволит Центробанку более точно контролировать индекс потребительских цен и реакцию финансового рынка.
